命中注定我爱你

万亿市值中际旭创深夜再公告：明年订单需求相较今年仍保持快速增长 预计到明年资本开支都较大_我的网站

A |     　　光模块龙头中际旭创（300308）再度深夜发布公告称，目前主要客户已给出2027年的指引和订单，2027年1.6T和800G的订单需求相较2026年仍保持快速增长。
　　8月23日深夜，中际旭创发布投资者关系活动记录表显示，其在8月23日20时至21时召开了电话会议，副总裁、财务总监王晓丽和副总裁、董事会秘书王军出席了会议。

B |     预览核心要点：画面完全重制，但保留了经典的底层玩法。　　高管半年报解读：订单需求依然保持强劲　　首先中际旭创高管对2026年上半年的财务情况进行了解读认为，2026年上半年，收入利润各项指标同比都实现了较大增长。用户界面也经过了重新设计，从 MS-DOS 时代的起源提升到了现代标准。重制版完美支持所有原版及社区制作的旧地图。在育碧宣布并推出了 Assassin’s Creed: Black Flag remake 的这一年，魔法门之英雄无敌 3 - 高清版 的复兴可能并不是最受瞩目的重制项目，但它依然是一部令人感激的作品。虽然官方公告中毫不避讳地谈到了项目的规模——这款 1999 年的作品正被带回 PC 和主机平台——我们通过远程会议进行了游戏试玩，以观察这个版本与近三十年前的原版有何不同。环比来看，利润率持续提升，保持了过去各季度的趋势。对于初接触者来说，魔法门之英雄无敌4 是一个策略游戏系列，玩家扮演不同派系的角色，在大地图上引导军队进行战斗。

C | 2026年二季度收入相较一季度环比增长15%左右，利润增幅更高。订单需求依然保持强劲， 二季度毛利率也有所提升，主要由于1.6T出货环比增长等因素。　　对于利润率，中际旭创高管认为，二季度净利率环比提升约3个百分点，其中存在部分非经常性事项的影响，最大部分为投资供应链关键环节上市公司所产生的投资收益，根据股价波动会产生公允价值变动损益，去除该部分后利润仍实现较好增长。每个派系由一名英雄领导，探索拥有多个兴趣点的地图，招募新士兵，获取资源，并最终与敌军发生冲突。

D | 在这些冲突中，玩家在被划分为六边形地块的侧视视角战场上移动单位，为成为己方英雄的最后幸存部队而战。重制版完整保留了所有这些玩法，让 魔法门之英雄无敌4 III 感觉就像粉丝们在过去几十年中所熟悉和喜爱的经典之作，只是换了一层新涂装。虽然 魔法门之英雄无敌4 III 在十年前曾由育碧推出过高清复刻版，但 2026 年的这部作品在视觉效果上是彻头彻尾的全方位重制，而玩法则基本保持不变。　　而对于未来的展望，中际旭创高管认为，目前主要客户已给出2027年的指引和订单，2027年1.6T和800G的订单需求相较2026年仍保持快速增长。

E | 2026 年的版本在视觉效果上是彻头彻尾的全方位重制，而玩法则基本保持不变。现代的 3D 图形辅以现代化的用户界面改进，它并没有完全抛弃经典游戏的 MS-DOS 风格，而是将其作为构建新美术和菜单的基石。新产品如2.4T、NPO、XPO等将适用于scale-out、scale-up等应用场景。也就是说，重制版并没有丢掉粉丝们喜欢的早期游戏元素，但确实努力让一切变得更加清晰易读。根据大客户定制要求，公司正在积极开发或送样，新产品有望于2027年下半年量产，2028年有望实现更大规模出货。

F | 这一点在基地建设界面最为明显，全新的美术设计让你不再需要为了寻找想要升级的基地窗口而扫视整个屏幕，即使是还没有背下布局的新玩家，一眼看去也能更轻松地识别和解析。在演示中，我们获准进入了两张不同的地图。公司也在积极建设新产能，做好光芯片、电芯片、PCB等核心物料的准备，为2027年更大规模上量做好准备。　　订单需求饱满的背后原因，中际旭创高管认为主要是云厂商对基础设施的大力投入，部分客户上调了2026年甚至2027年的资本开支指引， 同时算力芯片的配置规格进一步升级，光互连产品作为AI集群网络的核心环节，重要性日益凸显。第一张是名为《女王的离去》的战役教程地图，通过讲述一位女王在其父去世后离开王国的战役故事，向玩家教授 魔法门之英雄无敌4 III 核心系统中的移动和战斗基础。随着AI网络规模扩大，xPU对应的光模块比例进一步上升。

G | 　　毛利率大幅提升不符合行业特点　　在问答环节中，被问及担心上游物料涨价是否对成本造成压力时，中际旭创高管称，物料供给目前比较紧张，主要由于下游需求增长太快，上游扩产速度偏慢。她和她的随从在前往港口的途中击退了土匪，但真正让她的队伍措手不及的是恶魔的突然袭击。

H | 另一张地图《傲慢》是原版游戏中的经典剧本，独立于战役之外，在粉丝中享有盛誉。这张地图有多个派系为了争夺该地区的霸权而围绕许多城镇和造船厂展开战争。部分物料确实出现涨价，但公司供应量较大的产品涨价幅度并不大，主要是因为公司已锁定较强合约，订单量也较大，拿到的价格较有优势。在后续客户交付上，公司的产品价格降幅相对理性，并非市场传言的剧烈下降。整体而言，公司通过技术手段（包括硅光比例和良率提升）、2027年新产品放量等方式，均有利于把控成本，进一步提高整体毛利率水平。　　对于毛利率，中际旭创高管表示，目前毛利率处于不错水平 ， 未来公司将努力维持毛利率稳定， 内部目标是希望实现毛利率的适当增长。从行业来看，有正向因素也有负向因素。

I | 正向因素为公司1.6T市占率较高，客户出货量有望继续增长，硅光渗透率也有望进一步提升，均为提升毛利率的有利因素；负向因素是部分上游物料存在涨价压力，部分会传导至公司，但公司也会与客户协商转嫁一部分成本压力。

J | 公司的目标是保持毛利率在较高水平并希望实现小幅增长，大幅提升不符合行业特点。地图设计通过其布局限制了快攻，并允许玩家深入地底层获取资源，因此因其复杂性和多变性而一直保持着高人气。　　2027年2.4T、NPO、XPO等新产品有望逐步上量，这些产品具有高带宽、定制化的特点，毛利率有望优于现有产品，公司整体毛利率有望迎来更大的提升空间。公司的毛利率提升一方面靠BOM成本和良率的改善，另一方面更重要的是靠新产品对整体产品结构的改善和毛利率的拉动，有望在2027年看到相应变化。

K | 　　二季度资本开支增长原因：多处厂房在扩建，预计到明年资本开支都会比较大　　对于资本开支的情况，中际旭创高管表示，资本开支包括设备和厂房的投入，公司多处厂房都在扩建中，小部分预计在2026年下半年交付，大部分预计在2027年交付。

L | 虽然说 魔法门之英雄无敌4 III 是“起死回生”在某种程度上是准确的，但也必须承认它从未真正消失过。另外，基建支出投入周期较长，大部分会在2027年开始转化为收入。一个忠实的玩家群体在四分之一个世纪里一直在玩这款游戏并为其创作地图，育碧表示公司一直在邀请社区的核心成员参与重制版的创作。魔法门之英雄无敌4 III Remake 从一开始就支持所有旧地图，让《傲慢》等地图在 2026 年重获新生。值得一提的是，魔法门之英雄无敌4 III Remake 从一开始就支持所有那些旧地图，让《傲慢》等地图在 2026 年重获新生。整体来看，未来收入有望实现逐季度增长。　　中际旭创高管进一步称，2026年整体来说扩产力度都比较大，下半年的资本支出也会比较高，这也是由于订单能见度很高，需求非常旺盛。公司今年做的港股发行，也是预见到了未来下游客户的需求还是非常强劲的，所以需要进行资本开支的强力投入，所以7月港股发行融了70亿美金 ，会对扩产、备料形成有效的支撑，且后续融资更加便捷，对业务的增长也是较好的依托。重制版会扫描原版地图（包括战役地图和玩家制作地图）的地形和设计，并使用现代图形以 3D 形式重新制作。

M | 预计下半年资本开支还会有增幅，基建方面会有增长，设备一般是前三季度完成。地图和战役编辑器将在 魔法门之英雄无敌4 III Remake 发布时同步推出。预计今年下半年到明年资本开支都会比较大。　　多次召开机构电话会议，券商维持“买入”评级　　8月21日晚，中际旭创披露2026年半年度报告。在《傲慢》地图中，我正如其名地让自己陷入了本以为稳操胜券、结果却被敌军击败的境地。在第一次尝试时，我处理守卫附近城堡城镇的怪物时动作太慢，等我终于扫清道路并占领城镇时，竞争对手已经建造了船只并入侵了我的海岸。报告期内，公司实现营业收入417.78亿元，同比大增182.49%；归属于上市公司股东的净利润136.51亿元，同比增长241.70%；扣非净利润130.92亿元，同比增长229.32%。　　实际上，自6月底以来，中际旭创一直饱受市场“非议”，二季度业绩严重不及预期、故意压制股价传言等消息对公司股价造成承压，从6月底的1400元/股附近，最低跌破了800元/股。为此， 中际旭创7月12日晚间和7月28日晚间分别召开了机构的电话会议，澄清相关问题。

N | 我的单位根本不够强大，无法与他们对抗，我只能眼睁睁地看着他们在将我的派系从地图上消灭的途中夺走了所有资源。

o | 　　8月21日收盘后，中际旭创发布了半年报，而就在8月24日开盘前夜，中际旭创再度召开了机构电话会议，对半年报进行了解读并回答了市场关心的热点问题，并第一时间进行了披露。

p | 第二次尝试时，我的目标是速度，所以我使用了一个法师派系，以尽可能快的速度进行建设和扩张。这个计划奏效了，至少在附近的一支狮鹫分队蹂躏了我的单位之前是这样，这让我变得非常脆弱，直到我撤退到一个不死生物的地下巢穴。　　业绩发布后，开源证券8月23日发布评级报告称，维持中际旭创“买入”评级。

q | 演示在我发现这种进退两难的境地会给我带来什么结果之前就结束了，但也许这样更好。　　8月21日，中际旭创涨4.29%，收于943元/股，总市值1.1万亿元。在努力将 魔法门之英雄无敌4 带给现代观众，以及通过最新的重制版弥合与老粉丝之间鸿沟的各种努力之间，现在是成为该策略系列爱好者的好时机。（文章来源：澎湃新闻）。随着 魔法门之英雄无敌4 III 登陆主机平台，或许它还会吸引一批新的玩家，让他们发现 1999 年以来的玩家一直都知道的事实：这始终是一个精彩绝伦的策略系列。

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Published on:15:29:49